[ET투자뉴스]지역난방공사_외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적)

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 22일 오전 10시35분 현재 전일대비 1.51% 하락하면서 58,800원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 3.34% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 3.3을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 6.1보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한국전력	1.6%	5.4%	3.3
지역난방공사	1.0%	3.3%	3.3
한국가스공사	0.8%	0.9%	1.1
서울가스	0.5%	-0.2%	-0.4
부산가스	0.5%	2.3%	4.6
전기가스업	1.0%	4.2%	4.2
코스피	0.7%	4.3%	6.1

관련종목들은 상승 우위, 전기가스업업종 +2.14%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 전기가스업업종은 2.14% 상승중이다.

한국가스공사	54,100원 ▼100(-0.18%)	서울가스	83,800원 ▲200(+0.24%)
한국전력	34,300원 ▲1000(+3.00%)	부산가스	40,100원 ▲100(+0.25%)

증권사 목표주가 69,600원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 69,600원이다. 현재 주가는 58,800원으로 10,800원(18%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KTB투자증권의 신지윤 에널리스트가 " 대규모 적자결산과 적자 전망, 매출액 7,655억원(YoY 23.3%), 영업손실 118억원(YoY 적자전환) 순손실 2,158억원(YoY 적자전환) 열 요금이 동결된 가운데, LNG가격 상승에 따른 원재료비 증가로부진한 실적을 공시. 매출액과 영업이익은 당사 예상에 근접. 크게 불어난 순손실은 나주SRF발전소(Solid Refuse Fuel, 고형폐기물연료) 손상차손 2,450억원 때문…" (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 68,000원을 제시했고, 하이투자증권의 원민석 에널리스트가 " 구조적인 개선이 필요, 동사의 4Q18 매출액은 7,655 억원 [y/y +23.3%, 1M Cons. 8,024 억원], 영업이익은 -118 억원 [q/q 적자전환, 1M Cons. 294 억원]으로 어닝 쇼크를 기록하였다. 열요금 동결로 인해 열부문 실적이 여전히 부진했을 뿐만 아니라, 백석역 사고 관련 충당부채 -273 억원이 반영되었기 때문이다…" (이)라며 투자의견 Hold (Maintain)에 목표주가: 65,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.19%로 업종평균 수준.PER은 12.5로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.39로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	지역난방공사	부산가스	한국가스공사	한국전력	서울가스
ROE	3.1	7.6	-10.8	0.4	4.1
PER	12.5	9.3	-	73.7	10.9
PBR	0.4	0.7	0.6	0.3	0.5
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 2월20일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 25,813주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 12,694주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 19,632주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.06%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.5%로 적정한 수준을 보이고 있다. 거래비중 기관 43.68%, 외국인 28.06% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 88.13%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 43.68%를 보였으며 외국인은 28.06%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

최근 주가변화를 기준으로 살펴보면 현주가는 상승과 하락이 반복되는 흐름을 보이고 있고, 거래량을 활용한 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 뚜렷한 심리변화가 나타나지 않고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

현재의 주가수준에 매물대가 가장 많이 쌓여있어.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 57,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 57,600원대는 전체 거래의 30.3%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 56,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 57,600원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 57,600원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

2월8일 :한국지역난방공사 (정정)결산실적공시 예고(안내공시)


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