한국투자증권에서 22일 삼성생명(032830)에 대해 "녹록지 않은 외부 환경"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.
한국투자증권 윤태호, 차주영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
한국투자증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "삼성생명은 알려진 대로 4분기 순이익 -612억원(적지 YoY, 적전 QoQ)의 부진한 실적을 시현했다. 변액보증적립금 부담은 -290억원에 불과했지만 계열사 지분 손상차손 -3,360억원이 실적 부진의 배경이다. 4분기 위험손해율 82.6%는 (+10.9%p YoY, +0.8%p QoQ), 투자이익률 3.0%(+0.3%p YoY, -0.2%p QoQ), 보장성 APE는 4,133억원(+19.8% YoY, -9.9% QoQ)을 기록했다"라고 분석했다.
또한 한국투자증권에서 "삼성생명은 중기 자본정책에서 경상적 이익의 50% 범위 내에서 글로벌 선진사수준으로 배당성향 상향 추진 계획을 발표했다. 최근 높아진 시장의 눈높이 대비는 미진했던 것으로 보인다. 비우호적인 금리 환경을 고려하면 실적 개선이 쉽지않은 시기이다"라고 밝혔다.
한편 "금리 횡보에 따른 역마진 부담 증가, 신계약 성장이 요원한 생보업계 등 2019년외부 환경은 삼성생명에 녹록지 않다. 다만, 연간 계열사 배당금이 1조원을 상회하여 역마진 부담을 덜어주고, 변액보증손익이 적립이 아닌 환입(2018년 +210억원)으로 돌아선 점은 다행으로 보인다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 163,000원까지 높아졌다가 2018년11월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 120,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | TRADING BUY |
| 목표주가 | 111,818 | 135,000 | 100,000 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 135,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190222 | 매수(유지) | 120,000 | | 20181109 | BUY(유지) | 120,000 | | 20180813 | 매수(유지) | 130,000 | | 20180514 | 매수(유지) | 147,000 | | 20180412 | 매수(유지) | 163,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190222 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 120,000 | | 20190222 | SK증권 | 매수(유지) | 110,000 | | 20190222 | 현대차증권 | BUY | 125,000 | | 20190222 | 삼성증권 | BUY | 110,000 |
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