IBK투자증권에서 22일 KT&G(033780)에 대해 "2Q17 이후 오랜만의 이익 개선"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.
IBK투자증권 김태현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
IBK투자증권에서 KT&G(033780)에 대해 "별도 기준 매출액은 6,878억원(+0.7% yoy), 영업이익은 2,438억원(+0.2% yoy)을 기록했다. 우려됐던 바와 같이 중동지역의 발주 감소로 담배 수출액이 36.4%(yoy)감소했지만, 국내 궐련담배 판매량이 2.6%(yoy) 늘고, 궐련형 전자담배 판매 확대로 국내 담배 매출이 15.0%(yoy) 증가했다. 더욱이 수원 부지 분양 매출 인식에 따른 부동산(분양+임대) 매출도 66.4% 크게 늘었다"라고 분석했다.
또한 IBK투자증권에서 "4Q18 연결 매출액과 영업이익이 각각 1조 1,058억원(+5.5% yoy), 2,720억원 (+22.0% yoy)을 기록, IBK투자증권 추정치(매출액: 1조 181억원, 영업이익: 2,326억원)와 컨센서스(매출액: 1조 526억원, 영업이익: 2,358억원)을 상회했다"라고 밝혔다.
한편 "올해 연결 매출액과 영업이익은 각각 5조 318억원(+12.4% yoy), 1조 4,839억원(+17.5% yoy)으로 추정된다. 1월 말 전국 CVS로 릴 하이브리드 유통망을 확대한 가운데, 설비투자로 안정적인 공급이 가능해져 궐련형 전자담배 시장 점유율이 점차 확대될 전망이다. 더욱이 판매량 증가에 따른 궐련형 전자담배 마진율 개선 효과가 기대된다. 1월부터 중동향 수출이 회복되고 있는 것으로 파악, 작년 부진했던 담배 수출이 큰 폭으로 개설될 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 130,000원까지 높아졌다가 2018년10월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 120,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 129,333 | 143,000 | 110,000 |
| 오늘 IBK투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 143,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190222 | BUY(유지) | 120,000 | | 20190125 | 매수(유지) | 120,000 | | 20181031 | 매수(유지) | 120,000 | | 20180801 | 매수(유지) | 130,000 | | 20180717 | 매수(유지) | 130,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190222 | IBK투자증권 | BUY(유지) | 120,000 | | 20190222 | 미래에셋대우 | 매수 | 135,000 | | 20190222 | 메리츠종금증권 | BUY | 140,000 | | 20190222 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 125,000 |
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