[ET투자뉴스]대한유화_주가등락폭이 작아

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 29일 오전 10시5분 현재 전일대비 1.28% 하락하면서 154,000원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 16.08% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 -9.4를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -6.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
넥센타이어	2.6%	3.4%	1.3
롯데정밀화학	2.0%	-12.4%	-6.1
대한유화	1.7%	-16.1%	-9.4
락앤락	1.6%	7.1%	4.4
한솔케미칼	1.5%	-7.7%	-5.1
화학	0.9%	-5.6%	-6.2
코스피	0.7%	-4.8%	-6.8

관련종목들은 상승 우위, 화학업종 -0.02%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 0.02% 하락하고 있다.

락앤락	20,500원 ▲450(+2.24%)	한솔케미칼	82,000원 ▼900(-1.09%)
롯데정밀화학	44,000원 ▲400(+0.92%)	넥센타이어	10,050원 ▲250(+2.55%)

증권사 목표주가 225,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 목표주가는 225,000원이다. 현재 주가는 154,000원으로 71,000원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 흥국증권의 전우제, 김귀연 에널리스트가 " 화학공장 폭발로 중국 정부의 추가적인 규제 가능성, 3/21일 Tianjiayi 폭발 사고 직후, 시진핑은: “…중대한 안전사고가 발생하고 있는데 각 지역과 부처는 교훈으로 삼아야 한다”며, “안전 위험 조사와 더불어 안전 책임제를 엄격히 시행하고 중대 사고에 대비해 인민의 생명과 재산을 보호해야 한다”고 강조.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 240,000원을 제시했고, IBK투자증권의 함형도 에널리스트가 " 최악의 상황은 지나는 중, 대한유화의 2019년 매출액 2조 2119억원(-13.4% yoy), 영업이익2302억원(-27.8% yoy, 영업이익률 10.4%)를 전망한다. 4Q18 고가 원재료 투입에 따른 제품마진 악화와 나프타가격 급락으로 재고자산 평가손실을 기록했다. 올해 1분기는 저가원재료 투입으로 실적 개선이 예상된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 210,000원을 제시했다.

3월14일에 대한유화 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	6,430.0억	192.0억	176.0억
직전분기 대비	0.3% 감소	78.1% 감소	76.3% 감소
전년동기 대비	8.0% 증가	81.6% 감소	76.9% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 14.31%로 업종평균 상회. PER은 4.75로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.62로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	대한유화	한솔케미칼	락앤락	넥센타이어	롯데정밀화학
ROE	13.0	13.9	5.7	8.6	9.3
PER	4.8	16.4	28.6	7.6	9.6
PBR	0.6	2.3	1.6	0.7	0.9
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 20일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 3일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 102,573주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 115,869주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 219,302주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

주가등락폭이 작아 최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.52%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 32.18%, 외국인 29.16% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 38.39%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.18%를 보였으며 외국인은 29.16%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 41.46%로 가장 높았고, 기관이 29.16%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 28.54%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 지속된 주가 약세로 역배열 구간에 들어오면서 중기적 상승추세가 꺽이고 있다.

주요 매물구간인 162,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 162,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 162,500원대는 전체 거래의 21.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 152,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 162,500원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 152,000원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 152,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 152,000원대의 지지가능성과 162,500원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

3월15일 :대한유화(주) 정기주주총회결과


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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