[ET투자뉴스]기아차_관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 8일 오전 10시40분 현재 전일대비 2.25% 오른 38,550원을 기록하고 있는 기아차는 지난 1개월간 14.56% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 기아차의 월간 주가수익률은 가장 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 기아차의 위험을 고려한 수익률은 9.1을 기록했는데, 가장 낮은 변동성을 보여주면서 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 5.8보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 기아차가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
현대중공업	2.3%	-2.8%	-1.2
현대모비스	2.0%	9.3%	4.6
현대차	2.0%	5.8%	2.9
삼성중공업	1.8%	-1.5%	-0.8
기아차	1.6%	14.6%	9.1
운수장비	1.3%	5.7%	4.3
코스피	0.6%	3.5%	5.8

관련종목들 혼조세, 운수장비업종 +0.12%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 운수장비업종은 0.12% 상승중이다.

현대모비스	223,000원 ▼2000(-0.89%)	삼성중공업	8,570원 ▼110(-1.27%)
현대차	127,000원 ▲1000(+0.79%)	현대중공업	122,000원 ▼1000(-0.81%)

증권사 목표주가 40,400원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 기아차의 평균 적정주가는 40,400원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다.

증권사별로 보면 삼성증권의 임은영 에널리스트가 " 상대적 매력이 돋보이는 시기, 1Q19에 통상임금 환입 4천억원 예상. 2Q19이후 미국-텔루라이드, 쏘울 판매가 본격화되면서 2018년 기저효과를 충분히 누릴 전망. 유럽- 수요부진에도 씨드와 니로의 판매 견조. 중국- 1공장 임대 또는 매각으로 완만한 구조조정 가능성 높음. 한국-하반기 신차출시로 회복 예상. 단기간 가장 많은 모멘텀을 갖추고 있음.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 43,000원을 제시했고, SK증권의 권순우 에널리스트가 " 완화된 부담, 강화되는 라인업 , 신흥국 환율과 주요 모델 노후화는 부담이지만, 원/달러 환율과 재고관리, 인센티브 감소로 실적 개선 예상. 재고감소와 인센티브 축소, 텔루라이드 투입을 통한 미국공장 가동률 및 판매믹스 개선, 하반기 신차출시와 인도공장 가동 긍정적. 부담은 완화되고 라인업은 강화되고 있다는 점에 주목할 필요…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 43,000원을 제시했다.

3월14일에 기아차 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	13조4732.0억	3,820.0억	943.0억
직전분기 대비	4.3% 감소	225.7% 증가	68.3% 감소
전년동기 대비	3.6% 증가	26.3% 증가	10.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.01%로 업종평균 수준.PER은 11.03으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.47로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 기아차는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	기아차	현대모비스	삼성중공업	현대차	현대중공업
ROE	4.3	4.3	-10.5	4.2	-5.7
PER	11.0	17.1	-	9.0	-
PBR	0.5	0.7	0.6	0.4	0.5
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 3월27일부터 기관이 8거래일 연속 순매수 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 687,222주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 1,110,651주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 1,793,225주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 최근 한달간 기아차의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.23%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.06%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 36.27%, 외국인 50.75% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 50.75%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.27%를 보였으며 개인은 12.79%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 48.69%로 가장 높았고, 기관이 32.22%로 그 뒤를 이었다. 개인은 18.73%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 주가가 강하게 상승하면서 지속됐던 약세국면을 지나 상승국면으로의 진입을 시도하고 있다.

주요 매물구간인 34,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 34,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 34,000원대는 전체 거래의 15.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 34,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 34,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 34,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

4월1일 :기아자동차(주) 영업(잠정)실적(공정공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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