[ET투자뉴스]롯데제과_회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편

위험대비수익률 -1.6, 업종평균대비 성과 좋지 않아 10일 오후 12시5분 현재 전일대비 1.94% 오른 184,000원을 기록하고 있는 롯데제과는 지난 1개월간 3.16% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 롯데제과의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 롯데제과의 위험을 고려한 수익률은 -1.6을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 음식료품업종의 위험대비수익률 -1.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 롯데제과가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
SPC삼립	2.3%	13.5%	5.8
롯데제과	1.9%	-3.2%	-1.6
동원F&B	1.5%	-8.2%	-5.4
하이트진로	1.5%	0.8%	0.5
대상	1.4%	-6.2%	-4.4
코스피	0.6%	2.5%	4.1
음식료품	0.7%	-0.7%	-1.0

관련종목들도 일제히 상승, 음식료품업종 +0.31%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 음식료품업종은 0.31% 상승중이다.

SPC삼립	139,000원 ▲3000(+2.21%)	대상	27,250원 ▲200(+0.74%)
하이트진로	18,100원 ▲150(+0.84%)	동원F&B	252,500원 ▲2000(+0.80%)

증권사 목표주가 220,000원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 롯데제과의 평균 목표주가는 220,000원이다. 현재 주가는 184,000원으로 36,000원(19%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 하나금융투자의 심은주, 서상덕 에널리스트가 " 올해 달라질 점과 실적 ？망, 올해부터 해외 법인 연결 실적 반영-라하트(카자흐스탄), 콜손(파키스탄), 길리안(유럽) 법인이 연결 실적으로 다시 반영. 올해 롯데제과 연결 영업이익은 작년보다 최소한 420억원 증가 가능할 것. 올해 본업은 기저효과 기대.실적 회복 감안시 밸류에이션 밴드 중단 터치 가능할 듯. …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 220,000원을 제시했다.

3월14일에 롯데제과 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	3,970.0억	18.0억	-171.0억
직전분기 대비	13.4% 감소	94.2% 감소	적자반전
전년동기 대비	12.0% 감소	91.1% 감소	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.7%로 업종평균 수준.PER은 48.19로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.47임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 롯데제과는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	롯데제과	대상	동원F&B	하이트진로	SPC삼립
ROE	3.1	-	-	0.9	-
PER	48.2	-	-	103.3	-
PBR	1.5	-	-	1.0	-
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 4월1일부터 전일까지 외국인이 7거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 3,092주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 6,838주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 9,658주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 롯데제과의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.05%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.66%로 적정한 수준을 보이고 있다. 거래비중 기관 47.61%, 외국인 18.41% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 47.61%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 33.47%를 보였으며 외국인은 18.41%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 54.13%로 가장 높았고, 개인이 28.61%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 17.04%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 상승추세를 유지하기 위한 반등을 시도하고 있다.

주요 매물구간인 160,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 160,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 160,500원대는 전체 거래의 20.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 190,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 190,000원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 190,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 190,000원대의 저항가능성과 160,500원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

3월20일 :롯데제과(주) 감사보고서 제출
3월13일 :롯데제과(주) 주주총회 집중일 개최 사유 신고


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