[ET투자뉴스]엔씨소프트_상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준

관련종목들 가운데서 변동폭은 낮지만 수익률은 커 11일 오전 9시35분 현재 전일대비 2.11% 오른 508,000원을 기록하고 있는 엔씨소프트는 지난 1개월간 15.85% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 엔씨소프트의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 엔씨소프트의 위험을 고려한 수익률은 12.1을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 6.0보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 엔씨소프트가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
넷마블	2.1%	14.0%	6.6
카카오	1.5%	-1.4%	-0.9
엔씨소프트	1.3%	15.9%	12.1
NAVER	1.0%	-5.8%	-5.7
삼성에스디에스	1.0%	3.8%	3.7
서비스업	0.6%	2.5%	4.1
코스피	0.7%	3.6%	6.0

관련종목들 상승 우세, 서비스업업종 +0.57%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 다소 우세한 가운데 서비스업업종이 0.57% 상승하고 있다.

삼성에스디에스	235,000원 0 (0.00%)	카카오	102,500원 0 (0.00%)
NAVER	123,000원 ▲1000(+0.82%)	넷마블	130,000원 ▲2000(+1.56%)

증권사 목표주가 612,500원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 엔씨소프트의 평균 목표주가는 612,500원이다. 현재 주가는 508,000원으로 104,500원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KB증권의 이동륜, 손정훈 에널리스트가 " 리니지M과 리니지1의 동반 상승세에 주목할 필요 , 리니지M, 리니지1 등 기존 게임들의 견조한 매출과 더불어 하반기 리니지2M의 출시에 따른 가파른 실적 성장과 밸류에이션 성장이 기대된다. 게임업종 top pick 관점을 유지한다.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 610,000원을 제시했고, 미래에셋대우의 김창권 에널리스트가 " 린M 좀비설, 2Q 어닝서프라이즈 예상, 리니지M 사용자 증가와 일매출액 증가 현상 장기화. 연일 외국인 매수세가 유입되면서 외국인지분율이 49.46%로 사상 최고치, 4월 8일에는 국민연금의 추가 지분 취득 공시가 있었다. 넥슨 M&A 가치가 150억달러(17조원)으로 보도되는 등 크라우드게임 시장 부각 이후에 게임 IP 보유 기업 가치는 높아지고 있다. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 700,000원을 제시했다.

3월14일에 엔씨소프트 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	3,997.0억	1,126.0억	676.0억
직전분기 대비	1.0% 감소	19.0% 감소	28.4% 감소
전년동기 대비	25.1% 감소	40.5% 감소	44.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 37.41%로 업종평균 상회. PER은 17.13으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 3.26으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 엔씨소프트는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	엔씨소프트	넷마블	NAVER	카카오	삼성에스디에스
ROE	19.0	5.4	11.5	1.1	10.3
PER	17.1	41.3	35.5	150.8	26.5
PBR	3.3	2.2	4.1	1.7	2.7
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 기관이 5,782주를 순매수했고, 외국인은 3,035주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 90,397주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 99,406주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 188,399주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 최근 한달간 엔씨소프트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.34%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.41%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 42%, 외국인 39.66% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 42%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 39.66%를 보였으며 개인은 18.01%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 42.8%로 가장 높았고, 기관이 40.97%로 그 뒤를 이었다. 개인은 15.8%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 강세, 현재주가는 과열

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 과매수 국면에 접어들어 단기 조정가능성이 높아졌고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

주요 매물구간인 445,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 445,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 445,000원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 468,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 468,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 468,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

3월21일 :(주)엔씨소프트 감사보고서 제출


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