[ET투자뉴스]고려아연_상장주식수 대비 거래량은 0.18%로 적정수준

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 18일 오전 9시50분 현재 전일대비 1.29% 하락하면서 458,000원을 기록하고 있는 고려아연은 지난 1개월간 0.76% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 -0.6을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률인 4.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
동국제강	1.6%	2.6%	1.6
POSCO	1.5%	6.8%	4.5
영풍	1.4%	-5.7%	-4.0
현대제철	1.4%	6.6%	4.7
고려아연	1.1%	-0.8%	-0.6
코스피	0.6%	3.1%	5.1
철강금속	1.0%	4.4%	4.4

관련종목들은 상승 우위, 철강금속업종 +0.67%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 0.67% 상승중이다.

POSCO	274,000원 ▲2500(+0.92%)	영풍	805,000원 ▼1000(-0.12%)
동국제강	8,300원 ▲50(+0.61%)	현대제철	50,000원 ▲1600(+3.31%)

증권사 목표주가 550,000원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 고려아연의 평균 목표주가는 550,000원이다. 현재 주가는 458,000원으로 92,000원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 미래에셋대우의 이재광 에널리스트가 " 고려아연 TC 인상으로 수익성 개선될 것, 기존 예상치 수준의 실적 전망. 계약 TC 상승으로 2분기부터 수익성 개선 전망. 쌓여가는 현금, 배당 및 투자 증가 지속 전망 …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 620,000원을 제시했고, NH투자증권의 변종만 에널리스트가 " 아연 가격과 TC 동반 상승, 2019년 1분기 아연 가격과 제련수수료(TC)의 동반 상승으로 양호한 실적 기대. 아연정광 TC 상승으로 2019년 EPS 9.4% 상향. 다만, 아연가격의 추가적인 상승은 제한적일 것으로 전망…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 550,000원을 제시했다.

3월14일에 고려아연 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조6388.0억	1,514.0억	937.0억
직전분기 대비	7.6% 감소	22.4% 감소	33.5% 감소
전년동기 대비	5.5% 감소	32.1% 감소	35.9% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.98%로 업종평균 상회. PER은 13.09로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.22임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 고려아연은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	고려아연	영풍	POSCO	동국제강	현대제철
ROE	9.3	3.7	6.8	-10.2	2.3
PER	13.1	10.5	8.9	-	18.3
PBR	1.2	0.4	0.6	0.4	0.4
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 10일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 23일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 192,409주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 155,964주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 33,662주를 순매도한 것으로 집계됐다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.18%로 적정수준 최근 한달간 고려아연의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.18%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.15%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 45.05%, 외국인 39.5% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 45.05%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 39.5%를 보였으며 개인은 14.97%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 45.53%로 가장 높았고, 기관이 39.71%로 그 뒤를 이었다. 개인은 14.46%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

현재주가 근처인 447,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 447,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 447,500원대는 전체 거래의 15.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 433,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 447,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 447,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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