현대차증권에서 26일 만도(204320)에 대해 "美 기저효과 종료 후 中의 민낯이 색을 좌우"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다.
현대차증권 장문수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 현대차증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
현대차증권에서 만도(204320)에 대해 "- 2Q19 영업이익은 518억원(-22.0%yoy, OPM 3.5%)기록, 컨센서스 8.8%상회. 중국 출하 부진으로 실적 부진했으나 미국 가동회복과 국내 ADAS매출 증가로 시장 기대치 상회- 가이던스 기준 매출액 60조원, OPM 4.0%(중국 볼륨 +5%가정)에서 매출액 3.9조원, OPM 3.5%(중국볼륨 -5%가정 수정)로 하향. 중국 부진이 장기화 됨에 따라 이익회복 지연 전망 "라고 분석했다.
또한 현대차증권에서 "- 국내 ADAS 증가하나, 2H19부터 미국의 프로젝트 재개로 인한 기저효과가 종료됨에 따라 부진 컸던 중국 손익의 가파른 회복만이 동사의 높은 밸류에이션을 정당하게 만들 요인으로 판단- 최근 추진 중인 원가절감 전략1)글로벌 생산능력 조정, 2)글로벌 원재료 조달 최적화, 3)중국구조조정의 비용과 추후 효과가 드러나고, 중국 볼륨의 기저효과의 윤곽확인 필요. 단, 중국 정책변화에 따른 Valuation 변동성은 클 것으로 전망 "라고 밝혔다. |
◆ Report statistics
목표주가는 2018년7월 55,000원까지 높아졌다가 2019년7월 33,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 33,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 37,731 | 42,000 | 30,000 |
| 오늘 현대차증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 33,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대차증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190726 | MARKETPERFORM | 33,000 | | 20190710 | BUY | 33,000 | | 20190426 | BUY | 36,000 | | 20190405 | BUY | 36,000 | | 20181029 | BUY | 40,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190726 | 신한금융투자 | BUY(유지) | 42,000 | | 20190726 | NH투자증권 | BUY(유지) | 38,000 | | 20190726 | 유진투자증권 | HOLD(유지) | 30,000 | | 20190726 | 메리츠종금증권 | BUY | 41,000 |
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