삼성증권에서 28일 GS건설(006360)에 대해 "해외 대형 신규수주가 아쉬운 상황"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다.
삼성증권 백재승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 GS건설(006360)에 대해 "동사의 연결기준 매출은 전분기대비 1.1% 감소한 2.6조 원이나, 영업이익은 전분기대비 7.9% 증가한 2,066 억 원으로, 영업이익은 컨센서스를 7.7% 하회하였다. 1Q19에 반영된 일회성 성과급 700억 원 고려 시, 전분기대비 152억원 증가한 2Q19 영업이익이 다소 만족스럽지 못할 수 있다. 그러나, 동사의 국내 주택사업의 견고한 수익성이 지속되고 있으며, 해외사업 수익성은 오히려 2Q19 수준이 정상화된 level임을 감안할 때, 실적 자체를 두고 실망할 이유는 없다. 주택사업 정산이익이 일부 반영되었으나, 여전히 국내 수주잔고가 높은 수준이기에 단기적으로 주택사업 수익성은 견고하게 이어질 것으로 예상"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 " GS칼텍스 여수 MFC 프로젝트 1.1조 원이 2Q19 국내 수주실적으로 반영됨에 따라, 2Q19 신규 수주금액은 양호한 수준을 기록하였다. 하반기에는 LG화학 여수 석화단지 생산설비 확대 (5,000억원, 3Q19), 사우디아라비아 턴어라운드(1.3억불), 카타르 암모니아 프로젝트 (5.5억불, 4Q19 예상), 오만 PTA (7억불)등을 기대 중이나, 2019년 신규 수주 가이던스 달성을 위해서는 롯데케미칼 라인 프로젝트(동사 기준 20억불)의 연내 수주가 절실하다. 해외 대형 수주에 대한 목마름이 지속 중이나, 다만 이러한 흐름은 시장도 이미 인지하고 있다고 판단된다."라고 밝혔다.
한편 "민간택지 분양가 상한제 적용 가능성이 높아진 상황에서 국내 주택수주에 대한 눈높이 조절은 불가피하다. 2007-2010년 과거 사례를 일부 반영하여, 동사 주택 수주 추정치를 기존 대비 10.5% 하향하고, 이에 따라 동사 목표주가 또한 기존 48,000원에서 12.5% 하향한 42,000원으로 제시한다. 다만, 2Q19 실적(분기 2,000억 원 내외의 영업이익)이 곧 동사가 현재 시현할 수 있는 기초 체력으로 판단되며, 이에 기반한 부담없는 valuation은 여전히 동사의 장점이라 할 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 70,000원까지 높아졌다가 2019년7월 42,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 42,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 51,385 | 63,000 | 42,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 42,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 18.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190728 | BUY | 42,000 | | 20181024 | BUY | 70,000 | | 20180725 | BUY | 64,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190728 | 삼성증권 | BUY | 42,000 | | 20190726 | KB증권 | BUY | 48,000 | | 20190729 | 한국투자증권 | BUY(유지) | 45,000 | | 20190729 | 현대차증권 | BUY | 48,000 |
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