한화투자증권에서 29일 GS건설(006360)에 대해 "과도한 우려가 낳은 보석"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다.
한화투자증권 송유림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 56.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
한화투자증권에서 GS건설(006360)에 대해 "2019년 2분기 실적은 시장 컨센서스를 하회했습니다. 매출액 감소의 영향이 컸지만 영업이익률은 8%로 높은 수준을 기록했습니다. 수주 회복이라는 숙제가 남아있지만 지나치게 낮아진 밸류에이션에 더 눈길이 갑니다."라고 분석했다.
또한 한화투자증권에서 "GS건설의 2분기 매출액은 2.6조 원, 영업이익은 2064억 원으로 전년동기대비 각각 -28.1%, -5.9%의 성장률을 기록했다. 해외 수주 부진및 국내 주택 분양공급 감소의 영향으로 총 매출액은 역성장은 예상보다 가팔랐다. 이에 비해 영업이익은 상대적으로 선방했는데, 이는 1) 주택건축 부문의 매출 비중 확대(61.3%)와 2) 준공정산이익(GPM 16.2%) 발생, 3) 해외 부문의 안정적인 원가율(88.5%) 등으로 영업이익률이 8%까지 개선됐기 때문이다"라고 밝혔다.
한편 "최근 부동산 규제에 대한 우려로 주가가 크게 하락했다. 그러나 1) 여전히 풍부한 주택건축 수주잔고(25조 원)와 2) 21년까지 지속되는 2만 세대 이상의 입주물량, 3) 내년 공급 예정 도시정비 현장(약 2만 세대) 중 대부분 이미 이주가 이루어진 점 등을 감안하면 주가 하락이 과도했다는 판단이다. 대규모 해외수주 공백이 밸류에이션 회복에 걸림돌로 작용할 수 있지만 해외 수주도 내년부터 나아질 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 63,000원까지 높아졌다가 2019년4월 56,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 52,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 50,267 | 63,000 | 42,000 |
| 오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 52,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 63,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190729 | BUY(유지) | 52,000 | | 20190429 | BUY(유지) | 56,000 | | 20190130 | BUY(유지) | 58,000 | | 20190108 | BUY(유지) | 58,000 | | 20181024 | BUY(유지) | 63,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190729 | 한화투자증권 | BUY(유지) | 52,000 | | 20190729 | 유안타증권 | BUY(유지) | 46,000 | | 20190729 | 신한금융투자 | BUY(유지) | 46,000 | | 20190729 | 메리츠종금증권 | BUY(유지) | 57,000 |
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