[ET투자뉴스]한국조선해양_주가등락폭이 작아

위험대비수익률 -4.4로 하위권, 업종지수보다 높아 31일 오후 1시50분 현재 전일대비 1.89% 오른 108,000원을 기록하고 있는 한국조선해양은 지난 1개월간 8.47% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국조선해양의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 한국조선해양의 위험을 고려한 수익률은 -4.4를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 그러나 코스피업종의 위험대비수익률 -5.3보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국조선해양이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한국항공우주	2.0%	2.9%	1.4
한국조선해양	1.9%	-8.5%	-4.4
삼성중공업	1.8%	-13.9%	-7.7
현대모비스	1.7%	4.7%	2.7
기아차	1.4%	1.8%	1.2
운수장비	0.9%	-3.1%	-3.4
코스피	0.8%	-4.3%	-5.3

관련종목들 혼조세, 운수장비업종 +0.2%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 운수장비업종은 0.2% 상승중이다.

기아차	43,700원 ▼150(-0.34%)	한국항공우주	37,100원 ▲550(+1.50%)
현대모비스	243,000원 ▼1000(-0.41%)	삼성중공업	7,080원 ▲130(+1.87%)

증권사 목표주가 156,700원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국조선해양의 평균 목표주가는 156,700원이다. 현재 주가는 108,000원으로 48,700원(45%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 대신증권의 이동헌 에널리스트가 " 수주만 남았다, - 2Q19 연결기준 잠정실적은 매출액 3조 9,229억원(+25.1% yoy) 영업이익 554억원(흑전 yoy) 영업이익률 1.4%(흑전 yoy). 잠정치는 당사 추정 매출액 3조 5,160억원과 컨센서스 매 출액 3조 6,039억원을 각각 +11.6%, +8.9% 상회. 당사 추정 영업이익 360억원과 -51억원 대비 +53.9%, 흑자전환의 어닝 서프라이즈 …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 145,000원을 제시했고, 신한금융투자의 황어연, 조홍근 에널리스트가 " 조정은 완료, 반등의 기회는 있다, - 2Q 영업이익 554억원(+97%, 이하 QoQ), 컨센서스 상회- 19년 매출액 15조원(+16%, 이하 YoY), 수주 145억달러(-12%) 전망: 2017~18년 수주 호조로 매출 증가가 예상된다. 후판 가격 동결, 우호적인 환율, 고정비 비중 축소로 흑자전환이 전망된다.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 140,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -5.71%로 업종평균 하회. PBR은 0.54로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국조선해양이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	한국조선해양	한국항공우주	현대모비스	기아차	삼성중공업
ROE	-5.7	-10.0	4.3	4.3	-10.5
PER	-	-	17.1	11.0	-
PBR	0.5	3.6	0.7	0.5	0.6
기준년월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 7월29일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 103,781주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 286,562주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 392,097주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

주가등락폭이 작아 최근 한달간 한국조선해양의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.23%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 39.47%, 외국인 27.8% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 39.47%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32.16%를 보였으며 외국인은 27.8%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 36.92%로 가장 높았고, 개인이 36.04%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.4%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 128,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 128,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 128,500원대는 전체 거래의 20.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 133,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 128,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 128,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

7월25일 :한국조선해양(주) 영업(잠정)실적(공정공시)
7월25일 :한국조선해양(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
7월17일 :한국조선해양(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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