하나금융투자에서 12일 이마트(139480)에 대해 "온라인 침투의 상흔"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.
하나금융투자 박종대, 서현정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 이마트(139480)에 대해 "- 2분기 연결 매출은 4조 5,810억원(YoY 14.8%), 영업손실 299억원으로 기대치(OP 160억원)를 크게 하회하는 어닝쇼크를 기록했다. 이마트 별도 총매출이 YoY 2% 감소하고, 71억원 영업손실을 보이면서 실적 저하의 주 요인으로 작용했다. 할인점 기존점 성장률(YoY -4.6%) 역신장 영향이 컸다.- 이마트 실적 부진의 가장 근본적인 요인은 온라인의 식품 카테고리 침투다"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "오프라인 할인점에 대한 실적 불확실성, 이마트몰의 성장률 저하는 밸류에이션 할인 요인이다. 오프라인 할인점 기존점 성장률이 YoY 0% 이상으로 회복되고, 이마트몰 Capa 부족 이슈가 해소되기 전까지 보수적 접근이 바람직하다. 주가와 실적 회복은 이르면 4분기로 예상하는데, 실적의 전년도 베이스가 낮아지고, 11월 김포 제2물류센터가 완공되면서 이마트몰 Capa 부족 불확실성이 완화될 수 있기 때문이다"라고 밝혔다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년7월 330,000원까지 높아졌다가 2019년4월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 120,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 167,765 | 250,000 | 120,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 28.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190812 | NEUTRAL(하향) | 120,000 | | 20190411 | BUY | 220,000 | | 20190114 | BUY | 280,000 | | 20181114 | BUY | 280,000 | | 20181002 | BUY | 280,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190812 | 하나금융투자 | NEUTRAL(하향) | 120,000 | | 20190812 | 흥국증권 | BUY(유지) | 170,000 | | 20190812 | SK증권 | 중립(하향) | 120,000 | | 20190812 | 현대차증권 | MARKETPERFORM | 125,000 |
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