DB금융투자에서 6일 만도(204320)에 대해 "바닥을 지나는 중"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다.
DB금융투자 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
DB금융투자에서 만도(204320)에 대해 "동사의 20년 가이던스는 매출액 6.1조원 및 영업이익률 4%로 매출액 및영업이익은 컨센서스 대비 낮은 수치이나, 해당 가이던스는 우한 사태로 인한 중국 내 고객사들의 1개월 생산 중단과 같은 보수적인 시장 가정을 통해 산출됐다는 점을 감안할 필요가 있다. 일회성비용을 제외한다면 구조 조정 이후 고정비의 감소로 인한 중국 법인의 실적 개선 효과가 지속 중이다. 주요 고객사들의 20년 중국 내 판매 전망치를 반영해 동사 중국 법인의 매출 전망치를 기존 대비 28% 하향한다."라고 분석했다.
또한 DB금융투자에서 "만도의 4Q19 실적은 매출액 1조 6,371억원(+10%YoY, +12%QoQ), 영업이익629억원(+66%YoY, -11%QoQ)으로 시장 컨센서스를 소폭 하회했다. 중국법인의 EPS품질 문제관련 충당금 92억원과 구조 조정 관련 비용 12억원 등 총 104억원의 일회성 비용으로 부진한 실적을 기록했다.20년 영업이익은 2,483억원(+17%YoY)으로 가이던스를 상회할 전망이다."라고 밝혔다.
한편 "우한 폐렴 사태로 중국 고객사들의 물량 감소에 대한 우려가 지속되고있지만 이는 단기적인 영향에 그칠 전망이다. 20년 연간으로는 중국 법인의 고정비 감소에 의한 이익 개선 효과다 더 클 전망이다. 현대기아차 신차의 ADAS 적용 확대 및 사양 고급화에 의한 ADAS매출 증가와 고정비 감소로 국내 법인의 실적 개선 역시 기대된다. 투자의견을 BUY로 유지한다."라고 전망했다.
◆ Report statistics
DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 38,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 42,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 47,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'M.PERFORM'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.
[DB금융투자 투자의견 추이]
- 2020.02.06 목표가 42,000 투자의견 BUY(유지)
- 2019.10.25 목표가 42,000 투자의견 BUY(유지)
- 2019.04.26 목표가 38,000 투자의견 BUY(신규)
- 2019.02.07 목표가 38,000 투자의견 BUY(유지)
- 2019.01.16 목표가 38,000 투자의견 BUY(유지)
[전체 증권사 최근 리포트]
- 2020.02.06 목표가 42,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자
- 2020.02.06 목표가 42,000 투자의견 BUY 하나금융투자
- 2020.02.05 목표가 45,000 투자의견 BUY KTB투자증권
- 2020.02.06 목표가 47,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권
증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com