SK증권은 CJ인터넷이 실적악화와 같은 펀더멘털상의 변화가 없었음에도 불구하고 주가가 급락해 밸류에이션 매력도는 한층 높아졌다며 투자의견 매수, 목표주가는 2만원을 제시했다.
복진만 SK증권 애널리스트는 "낮은 밸류에이션 지표와 더불어 국내 선두권 온라인게임업체로서의 위상을 고려할 때 현 주가는 과매도권"이라며 “현 주가가 2008년 예상실적기준 주가수익비율(PER) 10.3배로 시장 평균 PER에도 미치지 못하고 있어 과매도권”이라고 진단했다.
또 그는 "높은 실적안정성과 경쟁력 확보 예측이 어려운 게임의 성공여부에 따라 실적 변동성이 큰 점이 게임주의 가장 큰 주가 디스카운트 요인"이라며 "그러나 CJ인터넷은 국내 최고 게임 퍼블리싱업체로 지속적인 성장과 안정적인 실적을 달성하고 있다"고 밝혔다.
복 연구원은 “특히 포트폴리오가 잘 짜여진 점은 차별적인 실적달성을 가능케한다”며 “안정적인 사용자 기반을 확보한 게임포털 `넷마블`을 보유하고, 다변화된 매출구성과 게임포트폴리오를 구축한 점이 긍정적”이라고 밝혔다.
특히 SK증권은 CJ인터넷이 전문게임개발 자회사를 통해 확보된 게임개발 능력,M&A를 통한 경쟁력 확보 가능성도 투자매력을 높이고 있다고 설명했다.
전자신문인터넷 장윤정 기자linda@etnews.co.kr