[ET투자뉴스]코스맥스_업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 8일 오후 1시10분 현재 전일대비 3.21% 하락하면서 120,500원을 기록하고 있는 코스맥스는 지난 1개월간 2.83% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 코스맥스의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 코스맥스의 위험을 고려한 수익률은 -1.1을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 1.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 코스맥스가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
금호타이어	2.7%	-7.3%	-2.6
코스맥스	2.5%	-2.8%	-1.1
넥센타이어	2.3%	-0.7%	-0.3
SKC	1.6%	-4.2%	-2.5
태광산업	1.4%	4.3%	3.0
화학	0.7%	-2.7%	-3.8
코스피	0.5%	0.6%	1.2

관련종목들은 상승 우위, 화학업종 -1.16%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 1.16% 하락하고 있다.

금호타이어	8,280원 ▲250(+3.11%)	태광산업	1,002,000원 ▲14000(+1.42%)
넥센타이어	13,550원 ▲350(+2.65%)	SKC	31,150원 ▼350(-1.11%)

증권사 목표주가 167,700원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 코스맥스의 평균 목표주가는 167,700원이다. 현재 주가는 120,500원으로 47,200원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 이베스트투자증권의 오린아 에널리스트가 " 2017년 중국 내 색조 시장 확대 수혜 전망, 올해 1월 18일 코스맥스의 상해 색조 화장품 전용 공장이 완공됐다. 동사는 금번 공장 완공으로 현재 가동 중인 상해 1공장, 광저우 공장과 함께 중국 내 연간 6,000억원에 달하는 생산 Capa를 확보하게 되었다. 지난 10월 중국 소비세 폐지로 인해 색조 시장의 성장이 기대되는 상황이고, 이에 중국 고객사들의 메이크업 신규 브랜드 런칭 등이 예정되어 있어 견고한 성장을 이어갈 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 200,000원을 제시했고, 메리츠종금증권의 양지혜 에널리스트가 " 지속 성장 이상 無, 동사는 전세계 화장품 시장이 색조 중심으로 성장이 강화되고 있는 가운데 혁신적인 신제품들로 고객 다변화와 해외 수출 성과가 두드러지고 있다. 국내 화장품 시장의 합리적 소비 패턴 강화와 온라인 등 신채널의 성장 또한 유리하다. 전반적인 체질 개선이 이루어지면서 하반기에 접어들수록 현금흐름과 영업이익률 개선도 기대된다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 160,000원을 제시했다.

11월15일에 코스맥스 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,861.2억	119.0억	59.7억
직전분기 대비	5.9% 감소	34.5% 감소	42.6% 감소
전년동기 대비	40.0% 증가	25.8% 증가	18.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.95%로 업종평균 수준.PER은 49.28로 업종평균보다 높으며, PBR은 11.62로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 코스맥스가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	코스맥스	SKC	넥센타이어	태광산업	금호타이어
ROE	23.6	1.0	15.2	0.7	-7.7
PER	49.3	79.0	7.3	52.9	-
PBR	11.6	0.8	1.1	0.4	1.1
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 기관이 908주를 순매수했고, 외국인은 3,219주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 79,278주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 46,307주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 125,585주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

주가등락폭이 작아 최근 한달간 코스맥스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.71%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 21.51%, 외국인 32.76% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.71%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 32.76%를 보였으며 기관은 21.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 37.89%로 가장 높았고, 외국인이 34.87%로 그 뒤를 이었다. 기관은 27.23%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로 약세를 보이고 있지만 중기적 상승패턴은 지켜지고 있다.

주요 매물구간인 113,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 113,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 113,500원대는 전체 거래의 17.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 117,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 117,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 117,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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