쌍용자동차 인수전이 3파전으로 압축됐다. KG그룹이 파빌리온 프라이빗에쿼티(PE)와 컨소시엄을 구성하면서다. 본입찰 전 '스토킹 호스' 방식 조건부 계약자 선정은 이르면 13일 이뤄진다. 한 차례 인수합병(M&A)이 무산된 만큼 자금력이 승패를 가를 것으로 보인다.
11일 업계에 따르면 쌍용차와 매각 주간사인 EY한영회계법인은 이날 오후 인수제안서 접수를 마감했고 KG그룹-파빌리온PE, 쌍방울그룹, 이엘비앤티 세 곳이 참여했다.
KG그룹은 캑터스PE와 컨소시엄을 구성한 데 이어 파빌리온PE까지 손잡으면서 컨소시엄 규모를 키웠다. KG그룹은 이날 계열사 KG ETS를 대표자로 조건부 인수제안서를 제출했다고 밝혔다. KG그룹은 KG ETS 환경에너지 사업부을 매각해 5000억원가량을 확보하고 캑터스PE, 파빌리온PE와 힘을 합쳐 쌍용차 인수에 나선다.
쌍방울그룹은 특장차 제조 계열사인 광림을 중심으로 컨소시엄을 구성하고 KH필룩스와 협력하기로 했다. 앞서 인수자금 조달을 맡았던 KB증권이 이탈했지만 쌍방울그룹은 자금 조달에는 문제가 없다는 입장이다. 이엘비앤티도 해외 투자 유치를 통해 인수자금을 마련한다는 방침이다.
법원은 인수제안서를 토대로 이르면 13일 조건부 계약자를 선정하고 다음주 중 투자계약을 체결할 예정이다.
조건부 계약자 선정에 있어서는 자금력이 중요한 잣대가 될 것으로 예상된다. 쌍용차 인수가는 4000억~6000억원으로 예상되지만 경영정상화와 신차 개발을 위해선 추가 운영자금이 필요하다. 이와 관련한 자금조달 계획의 현실 가능성이 관건이다.
조건부 계약자가 선정되더라도 공개 입찰을 진행하는 데 공개 입찰에서 더 좋은 조건을 제시하는 곳이 있다면 최종 인수자가 바뀔 수는 있다.
변수는 쌍용차 상장폐지다. 한국거래소는 오는 17일 유가증권시장 상장공시위원회(상공위)를 개최해 쌍용차의 상장 유지 또는 개선기간(1년 이내) 부여 여부를 결정한다. 상장폐지 시 향후 자금조달 어려워져 인수를 포기하는 곳이 나올 수 있다.
박진형기자 jin@etnews.com
